ayx爱游戏ayx爱游戏ayx爱游戏截止3月3日收盘，上证指数报收3328.39点，涨幅0.54%；深证成指报收11851.92点，涨幅0.02%；创业板指报收2422.44点，涨幅0.16%。沪深两市个股共计上涨2448只，下跌2567只，涨停29只，跌停4只。

　　春节后外资流入节奏放缓、内资尚未接力，市场资金面再度转为存量博弈，叠加当前处于数据真空期，市场风格轮动加快，呈现高切低特征，寻找低位行业依然是投资者最关注的问题ayx爱游戏。

　　由于业绩预期是本轮市场修复的核心驱动力，但当前仍存在不少行业涨幅相对业绩预期仍靠后，后续有望迎来补涨机会。

　　从2023年预期业绩增速相对2022年预期的变化来看，计算机、传媒、火电、造纸、房地产和出行链等等板块业绩改善预期的弹性较大。鉴于当前市场风格轮动较快，景气度的预期改善幅度或仍是获得超额收益的重要来源之一。

　　因此，参考【2023年预期-2022年预期业绩增速环变化】的一致预期数据，成长（面板、计算机软件、数字政府、智能机床、游戏、传媒）、出行链（酒店餐饮、商贸零售、旅游及休闲、航空运输）、周期（火电、橡胶、造纸、钢铁、化纤）和房地产等板块2023年预期业绩增速较上一年的改善幅度位居市场前列。

　　从市场表现和盈利预期改善幅度的匹配度来看，计算机、智能机床、面板、教育、猪产业、房地产、化纤和火电等板块或存在补涨空间。截至2023年2月20日，百大热门行业自2022年11月初以来的市场表现和其2023年景气度的预期变化同样具有较为明显的正相关性（二者之间的相关系数为0.4）。因此，【2023年预期业绩增速-2022年预期业绩增速】&【2022/11/1-2023/2/20 区间涨跌幅】排名的匹配程度在一定程度上可以体现市场是否充分反映了板块2023年业绩增速的改善预期。

　　当前，成长（面板、数字政府、计算机、LED、智能机床、被动元器件）、周期（火电、钢铁、化纤）、消费（教育、猪产业、航空运输）和金融地产（房地产、证券）等细分行业的涨跌幅排名低于其2023年预期景气度变化的排名，或指向相关行业的基本面改善预期尚未被市场充分兑现。

　　从拥挤度来看，当前消费和金融地产板块的拥挤度整体相对较低。随着去年12 月下旬至今上涨后，信创ayx爱游戏、游戏等多数成长行业的拥挤度多已自底部回升至较高水平，并正逐渐步入消化拥挤度压力阶段。

　　考虑到近期增量资金较为有限、行业轮动较快，因此拥挤度相对较低的行业的弹性或相对更高。截至2023年2月17日，医药（中药、医美、创新药、医疗器械）消费（酒店餐饮、旅游及景区、航空运输）、金融地产（房地产、银行）、周期（煤炭、燃气、水电）和成长（储能、特高压行业新闻、风电、光伏）等细分行业的拥挤度相对较低。

　　在近期板块轮动加速中，建议以2023年业绩上升预期为抓手，寻找当前股价仍处低位、拥挤度相对较低的细分方向。

　　结合业绩改善幅度、预期兑现程度和拥挤度三大维度，从百大行业中，选取同时满足【2023年-2022年业绩增速环比变化大于零】、【区间涨跌幅排名小于业绩预期改善排名】、【拥挤度低于100%】三大条件的细分行业，并结合自上而下的基本面判断，最终筛选出：

　　医药（创新药）、消费（航空运输、商贸零售、免税、酒店餐饮、影视院线）、成长（智能机床、智能驾驶、航空发动机）、周期（橡胶、火电、公路与铁路）和金融地产（房地产）等业绩改善空间大、股价尚未充分兑现业绩预期、且拥挤度相对较低，是有望实现低位补涨的细分方向。

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